ФШМ - федеративное государство во главе с президентом, находящееся в отношениях "свободной ассоциации" с США. Президент и вице-президент страны избираются членами Национального конгресса ФШМ из своего состава, однако последний не может быть выходцем из того же штата, что и президент. Население штатов избирает губернатора и местный законодательный орган. Законодательный однопалатный орган страны - Национальный конгресс - состоит из 14 депутатов. Четыре из них (по одному от каждого штата) избираются населением раз в четыре года, остальные 10 депутатов - на двухлетний срок (пропорционально числу жителей штатов (Чуук - 5, Понпеи - 3, Яп и Косрае - по одному депутату). По результатам выборов 1999 президентом страны стал Лео А.Фальком, а вице-президентом - Редлей Килион. Президент назначает кабинет министров. Политические партии в ФШМ отсутствуют. Военную защиту ФШМ обеспечивают США.

ФШМ - член ООН (с 1991), а также ряда региональных организаций, например Тихоокеанского форума.